大多数爱情片都在堆砌精致的布景，但《苏州河》很脏，也很真。作为娄烨唯一一部公映的早期作品，它没有用宏大的叙事去验证爱情的永恒，而是聚焦于一个被贴着“谎言”标签的男人，反复质问“如果我消失了，你还会爱我吗”。耐安饰演的牡丹，则像江南梅雨季里的一抹惊鸿，短暂却刻骨。 周迅把美儿演得像只受伤的波斯猫，那眼神里的破碎感直接击穿人心。马达最后的悲剧并非为了催泪，而是像贾宏声嘴里那根咬烂的烟一样，是现实绝望到极致的必然。它舍弃了传统爱情故事里非黑即白的情绪，用DV的伪纪录感记录下这对男女在苏州河边一次次的失而复得。

　　上海苏州河上，用摩托车替人送货的马达（贾宏声）接下送接纯真少女牡丹（周迅）的活，两人相处时，牡丹爱上马达，但就在她决定把终身托付给对方时，马达财迷心窍联合黑道朋友绑架了她，令牡丹心灰意冷跳进苏州河里。临跳前，牡丹丢下会变成美人鱼再寻马达的话。
　　五年后，为自己行为懊悔不迭的马达疑惑牡丹又回来了，开始四处找寻。当在某酒吧里看到扮美人鱼表演的美美（周迅）时，马达认定她就是牡丹，然而美美不过是另一个痴情女子而已。

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